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El tipo de cambio subirá y generará déficit fiscal. Si el gobierno intenta corregir ese déficit, el dólar se volverá a apreciar, para volver a repetir la historia indefinidamente.
Dice Milei que el dólar no puede estar atrasado con tipo de cambio flotante porque si lo estuviera el mercado generaría una suba del dólar.
No coincido. Tener superavit primario (o un déficit primario muy chico) puede generar que el dólar esté atrasado.
¿Por qué?
Muy simple. La sociedad demanda más pesos (activos financieros netos en pesos, en realidad) y el gobierno no se los ofrece. Eso hace que el peso valga más (que el dólar se atrase).
Se puede ver de otra manera:
Si generáramos déficit primario, parte de esos pesos harán subir al dólar y eso haría subir el precio de los “transables” (bienes y servicios que se importan y exportan), como por ejemplo los viajes a Brasil.
Otra parte de esos pesos van a generar una mayor actividad en “no transables” y una suba menor en su precio. O sea, vamos a comer más Big Macs pero el Big Mac no va a subir tanto.
Que viajar a Brasil se haga más caro en términos de Big Macs argentinos equivale a que el dólar no esté tan atrasado.
Pero la historia no termina ahí.
Que el dólar hoy esté atrasado no es gratis. Son muchos los sectores que lo están sufriendo (como en los 90s).
Las empresas la bancan bajando precios para cubrir costos fijos, se endeudan (fijense como sube el crédito al sector privado), después se achican despidiendo personal y finalmente quiebran.
En ese proceso cada vez pagan menos impuestos y esa caída en la recaudación genera déficit fiscal (por la malas).
Si el gobierno decide eliminar este déficit, entonces el dólar se vuelve a atrasar y la historia se repite en loop.
En el medio va dejando un tendal de desocupados y la sociedad se parte en dos. Como pasó en los 90s.
Esperemos no repetir errores del pasado.
