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El salario registrado, que era un caballito de batalla del gobierno, empezó a caer. Parte del Ponzi que se agota. El nuevo bono en dólares a 2028 parece una apuesta interesante.
La economía está en máximos históricos.
El problema es que los sectores que impulsan ese crecimiento son los que menos empleo generan.
El salario registrado sigue por el piso y en los últimos meses empezó a caer. Muy mala señal. Parte del Ponzi que se pincha.
Encima, los créditos al consumo crecen cada vez menos. Otra señal, junto al aumento de la morosidad, de que el Ponzi se agota.
El déficit privado, que en parte venía compensando la falta de déficit primario, se agota, como era previsible.
Esta semana Caputo volvió a insistir con la idea de que los créditos en dólares a quienes no producen dólares sean la fuente de déficit que sostenga la actividad.
Es un error garrafal, el mundo lo aprendió en 1934 y Argentina en 2002.
Lo más lógico sería que bajen impuestos y la actividad que genera empleo se sostenga con déficit fiscal primario. No va a pasar.
Mientras tanto, el gobierno lanzó un nuevo bono en dólares. Vence al 2028 y paga cupón todos los meses.
Es igual que el que habían lanzado en unas semanas antes, con la diferencia que ese vencía en 2027.
El famoso “riesgo Kuka” se nota. El de 2027 rinde 5% mientras que el que vence en 2028 casi 9%.
Yo voy a comprar el de 2028. Con los dólares que deberían entrar gracias al petróleo, la minería y el agro es una apuesta que me gusta, incluso si Kicillof ganara la elección.
Buen finde !
